本報訊
富蘭克林華美投信表示，歷經美國量化寬鬆政策方向明朗化後，全球債市從恐慌情緒逐漸降溫，有部分債市指數出現反彈。根據彭博資訊，近一週花旗全球公債指數、花旗美國十年期公債指數均呈現反彈0.4%、0.67%，花旗美國高收益公司債指數彈幅有0.93%、美銀美林歐洲高收益公司債指數彈幅也有0.99%（以上均可見表），相較前一週週線走跌，近週歐美高收益債市呈線反彈，亦將顯示債市止跌回升的跡象。
富蘭克林華美全球高收益債券基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）經理人謝佳伶表示，此波因公債利率上升所造成的高收益債利差擴大應為恐慌性因素，而非基本面改變。截至今日，歐美企業尚未出現貸款過熱、槓桿過高的情況。根據摩根大通統計至五月底，危機債券比例收低於0.71%、連續41個月低於2%水準，美國高收益債違約率則持續收低在1.04%水準、仍處於相對低點。
近期美國公債殖利率大幅跳升，使市場擔憂債市投資前景，然而近幾年高收益債、浮動利率貸款和公債之間呈現低度或負相關性，與其他債券資產相比，公債利率上揚對這兩類資產的影響相對較輕，單就評價面而言，高收益債市仍具投資價值，惟後續仍須留意實質經濟狀況是否如預期轉佳，是否確實提供公司債市支撐作用。
謝佳伶表示，市場雖擔憂量化寬鬆縮小的進度，但聯準會不至於急著實施，端看就業市場、房市與經濟數據進一步的狀況。目前高收益債市短期面臨修正壓力，主要來自獲利了結賣壓，或者避險型資金的撤出，不過市場流動性仍充沛下，當債市利差擴大階段，對於積極型投資人仍建議買進，至於保守型投資人則可靜候今年底至明年初逐漸看到量化寬鬆規模縮減後，再依市場條件擇時入市。
擇債佈局方面，謝佳伶表示，區域配置仍持續以美國高收益債為主，其他已開發國家為輔，並適時調整歐元、英鎊及歐洲高收益債部位，後續七、八月進入財報旺季，將靜待六月份就業市場報告及第二季企業財報結果，作為調節高收益債券部位的指標。
由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，高收益債券基金最高可投資基金淨資產10%於美國144A債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。投資人應審慎評估。
本基金經金融監督管理委員會核准，惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理。
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