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公司創立十六年終於上市，這對於联众來說是一個好消息。但或許，挑戰才剛剛開始。
联众赴港上市發行價定於3.7至4.8港元之間，最終發行價定為4.25港元，融資約9億港元。7月25日，联众以3.82港元開盤，最終以3.75港元收盤，股價下跌約2.85%。以收盤價3.75港元計，联众市值約為29.4億港元。
區區30億港元的市值讓人唏噓。联众創立於1998年，同年騰訊在深圳創立，次年阿裡巴巴在杭州創立，又一年百度在北京創立。十六年過去了，比联众晚創立的這三家公司成為中國互聯網行業三座大山，被稱為“BAT”。百度市值最低，也接近700億美元，另外兩家均超過千億美元。
更讓人唏噓的是，創立之即，馬化騰、李彥宏、馬雲都不過是行業內不知名的小輩，联众創始人鮑岳橋則大名鼎鼎。鮑岳橋與求伯君、王江民、簡晶、王志東等人，是中國最早成名的一批程式師，他們都是一代明星級產品的開發者，比如鮑岳橋開發的UCDOS。
自研移動雙引擎
联众招股書顯示，截至2014年3月31日，联众PC遊戲累計註冊玩家超過3.96億，移動遊戲玩家累計註冊5100萬。就提供的線上棋牌類遊戲數量而言，是中國第二大運營商。
招股書顯示，自研遊戲與移動遊戲是增長的兩大引擎。
2011年，自研遊戲占公司整體收入為59%，至2013年達80.4%，至今年第一季度則達到了84.7%。與之相比，協力廠商遊戲在公司整體收入中持續降低，2011年為26.5%，2013年為6.7%。
移動遊戲在2011年整體收入中占比為2.5%，2013年為6.6%，至今年第一季度增長至18.6%。
目前联众主要股東包括北京德偉沃富投資顧問有限公司、文化基金巨頭CMC及網路遊戲公司空中網。自然人股東中，劉江持股20.02%，張榮明持股15.11%。劉江、張榮明為北京德偉沃富投資有限公司實際控制人。
联众董事長楊慶表示，联众上市以後會考慮收購一些項目。此外，與基石投資者人民網未來會有很多合作，但目前沒有具體細節披露。
另外則是拓展線下資源，楊慶表示，未來联众會通過線下的活動尋找更多機會，例如買斷電視臺時段，舉辦棋牌類電視節目，整合上游的資源，以及未來會在相關的領域做更多的投入。
在联众董事會中，楊慶任董事局主席，兼任聯席行政總裁及執行董事;伍國梁為聯席行政總裁兼執行董事;執行董事還包括劉江、張榮明，非執行董事包括樊泰、陳弦、葛旋;獨立非執行董事包括魯眾、張頌仁。鮑岳橋、簡晶、王建華三位創始人的名字，已不見蹤影。
騰訊的威脅
過去十六年，可謂一路風雨，即使現在，联众面臨的威脅仍然沒有解除。
联众在公告中稱，網路遊戲行業競爭非常激烈，開放線上棋牌遊戲較開發眾多其他網路遊戲，往往成本較少且耗時較短，市場新入者或能開發與联众類似的遊戲而無需投入大量資金。联众多款遊戲，如德州棋牌、鬥地主及麻將乃基於流行棋牌遊戲，公司未能防止其他遊戲開發商在遊戲中使用與公司相同或類似的名稱，或者相同的遊戲規則。
事實上，包括博雅、邊峰遊戲、波克城市、競技世界等都推出同名同規則的遊戲。
更大的對手則是騰訊，公告特別提到，联众與騰訊競爭，騰訊可憑其綜合服務產生的龐大使用者人數成功經營網路遊戲業務。另外，在移動遊戲領域，騰訊壟斷的趨勢在加強。
联众一度是網路遊戲的代名詞，联众網站最熱鬧的時候是1999年，當時佔據遊戲市場約85%的份額，隨後“北联众、南中游”更是成為當時眾多玩家的口頭禪。
但是，此後，先是以盛大為代表的角色扮演類大型網路遊戲崛起，取代了联众主營棋牌類網路遊戲的地位，更多遊戲玩家將時間用於大型端遊而不是休閒遊戲。
不久之後，騰訊推出的QQ遊戲更是憑藉用戶端捆綁在QQ聊天工具上，短短一年時間，騰訊就將联众從休閒遊戲市場第一的寶座上擠下來。隨後在端遊市場，騰訊以類似的方式擠掉了盛大、網易，成為大型端遊市場的第一名。
為重新奪回昔日的江湖地位，2006年，當時在任的鮑岳橋曾宣佈联众更換新標識，並宣佈公司“瘦身”計畫——對於联众的非核心業務，全部採取外包合作模式運行。
但是，那年的騰訊仍然平穩增長。2006年第三季度，騰訊“QQ遊戲”門戶小型網路休閒遊戲最高同時線上人數已經達到256萬，當時联众同時線上僅為50萬人。至此，联众敗局已定。
十年過去了，联众已經不再是當初那個联众，而對手騰訊則比以前更為強大。如今，騰訊不僅是联众的對手，還是全行業的對手。
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